Lo ngại về thuế quan và lạm phát kéo theo làn sóng rút vốn khỏi ETF Bitcoin

Bất chấp việc Bitcoin đạt đỉnh 82.000 USD vào ngày 9/4, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay vẫn đang chứng kiến áp lực rút vốn nghiêm trọng, giữa bối cảnh cuộc chiến thương mại toàn cầu chưa có hồi kết. Dữ liệu từ Farside Investors cho thấy trong giai đoạn từ 28/3 đến 8/4, các ETF này đã ghi nhận dòng tiền rút ròng tổng cộng 595 triệu USD. Ngay cả sau khi phần lớn thuế nhập khẩu của Mỹ được dỡ bỏ tạm thời vào ngày 9/4, xu hướng rút vốn không hề dừng lại – thêm 127 triệu USD đã bị rút ra trong thời gian ngắn sau đó.

Điều này đặt ra nghi vấn lớn: Tại sao dòng tiền vẫn rời bỏ các quỹ ETF, bất chấp hiệu suất giá ấn tượng của Bitcoin?

Một yếu tố quan trọng góp phần đẩy dòng tiền ra khỏi các quỹ ETF Bitcoin là sự xấu đi rõ rệt của thị trường tín dụng doanh nghiệp – vốn đang báo hiệu rủi ro suy thoái gia tăng. Michael Weidner – lãnh đạo cấp cao tại Lazard Asset Management – cho biết: “Thanh khoản trong lĩnh vực tín dụng đang giảm mạnh”, một dấu hiệu cho thấy tâm lý rủi ro đang chuyển sang trạng thái phòng thủ. Trong môi trường như vậy, nhà đầu tư có xu hướng ưu tiên trái phiếu chính phủ và giữ tiền mặt thay vì đầu tư vào tài sản có biến động cao như Bitcoin.

Việc siết tín dụng có thể xảy ra bất kể lãi suất trái phiếu kho bạc không biến động, do yếu tố tâm lý đóng vai trò lớn trong việc hạn chế dòng vốn vay. Khi các tổ chức tài chính trở nên thận trọng, việc cấp tín dụng cho doanh nghiệp hoặc người tiêu dùng cũng trở nên khắt khe hơn, làm giảm đầu tư và tiêu dùng – những trụ cột chính của tăng trưởng kinh tế.

Ross Mayfield từ RW Baird cảnh báo rằng chính sách tiền tệ nới lỏng có thể không đủ để đảo ngược tình hình nếu lạm phát được thúc đẩy bởi các hàng rào thuế quan. Ông nói: “Trong môi trường chi phí đầu vào bị đẩy lên vì thuế, lãi suất thấp hơn không thể làm giảm chi phí vốn thực sự mà doanh nghiệp phải gánh chịu.”

Dù lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm không có nhiều biến động, khoảng cách lợi suất giữa trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu chính phủ lại đang nới rộng đáng kể. Theo Dan Krieter từ BMO Capital Markets, đây là tuần có mức tăng chênh lệch mạnh nhất kể từ cuộc khủng hoảng ngân hàng vào tháng 3/2023 – điều cho thấy nhà đầu tư đang trở nên ngày càng thận trọng với rủi ro tín dụng doanh nghiệp.

Tác động lan rộng từ cuộc chiến thuế quan

Ngay cả trong bối cảnh CPI tháng 3 chỉ tăng 2,8% – mức thấp nhất trong vòng 4 năm – thị trường vẫn phản ứng yếu. Joe Brusuelas từ RSM nhận định: “Đây có thể là lần cuối chúng ta thấy lạm phát ổn định trước khi thuế quan bắt đầu phát huy tác động.”

Trong khi bất ổn tín dụng còn kéo dài, Bitcoin ETF khó có thể thu hút lại dòng vốn. Chỉ khi thị trường thực sự thay đổi quan điểm về giá trị cốt lõi của Bitcoin – như tính phi tập trung, khả năng chống kiểm duyệt và vai trò như một chính sách tiền tệ cố định – thì dòng vốn mới có khả năng quay lại mạnh mẽ.

Lo ngại về thuế quan và lạm phát kéo theo làn sóng rút vốn khỏi ETF Bitcoin

• Tags:
• ETF Bitcoin
• lam phat do thue quan
• thương mai toan cau
• thi truong tien dien tu
• ETF
• crypto

Bình luận của bạn

*

*

*

*

 Captcha

Gửi bình luận nhập lại