Giải cứu ngân hàng khiến Fed bị ràng buộc về lãi suất

Nhìn vào tương lai tại thị trường châu Âu và toàn cầu từ Wayne Cole

Vì vậy, các nhà chức trách Hoa Kỳ đã ra tay giải cứu hệ thống tài chính, tạo ra đợt tăng giá trái phiếu ngắn hạn lớn nhất trong nhiều thập kỷ trong bối cảnh có tin đồn rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể không tăng lãi suất vào tuần tới do các rủi ro đang diễn ra.

Ngày Châu Á bắt đầu bằng một cú nổ khi Bộ Tài chính và Fed tuyên bố họ sẽ bảo hiểm cho tất cả những người gửi tiền tại SVB, không chỉ những người dưới mức trần bảo hiểm 250.000 đô la, mặc dù những người nắm giữ cổ phiếu và trái phiếu sẽ không nhận được sự giúp đỡ nào.

Điều tương tự cũng xảy ra với những người gửi tiền tại Ngân hàng Chữ ký có trụ sở tại New York, ngân hàng này đã kết thúc vào cuối tuần qua - đánh dấu vụ thất bại lớn thứ hai và thứ ba trong lịch sử ngân hàng Hoa Kỳ.

Họ cũng đã công bố một từ viết tắt mới - Chương trình tài trợ có kỳ hạn của ngân hàng (BTFP) - sẽ cho vay tối đa một năm đối với bất kỳ ngân hàng được bảo hiểm liên bang nào đủ điều kiện tiếp cận cửa sổ chiết khấu, để đổi lấy tài sản thế chấp đủ điều kiện bao gồm Kho bạc và chứng khoán đại lý.

Điều quan trọng, tài sản thế chấp sẽ được định giá ngang giá, không bị cắt giảm, có nghĩa là các ngân hàng có thể sử dụng trái phiếu đang giao dịch dưới giá trị sổ sách mà không phải nhận bất kỳ khoản lỗ nào.

Đây không phải là một sự đảm bảo toàn bộ cho những người gửi tiền không được bảo hiểm, nhưng rõ ràng là hy vọng rằng nó sẽ ngăn chặn tình trạng rút tiền ồ ạt của các tổ chức khác.

Nó đủ để châm ngòi cho một đợt tăng giá trong hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ, nhưng cổ phiếu ngân hàng vẫn chịu áp lực trên khắp châu Á với chỉ số ngân hàng của Nhật Bản giảm gần 5%.

Do căng thẳng đối với hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ, các nhà đầu tư cũng đang tự hỏi liệu Fed có thực sự mạo hiểm tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản vào tuần tới hay không.

Goldman Sachs đã ngay lập tức đưa ra dự đoán về việc tạm dừng, mặc dù họ vẫn dự đoán các đợt tăng giá vào tháng Năm, tháng Sáu và tháng Bảy.

Hợp đồng tương lai của quỹ Fed (0#FF:) đã mở rộng một cách hợp lý đợt tăng giá sớm để loại bỏ hoàn toàn cơ hội đạt 50 điểm cơ bản, khi vào thời điểm này tuần trước, nó được định giá ở mức 72%. (FEDWATCH)

Lợi suất trái phiếu kho bạc hai năm (US2YT=RR) giảm 19 điểm cơ bản xuống 4,40% và có lúc xuống mức thấp nhất là 4,34%. Điều đó đã đưa mức giảm kể từ thứ Năm xuống mức đáng kinh ngạc là 66 điểm cơ bản, mức giảm ba phiên lớn nhất kể từ vụ sụp đổ Thứ Hai Đen tối năm 1987.

Đó là một lực cản đối với đồng đô la, trong khi nâng đồng euro vượt ngưỡng kháng cự $1,0700 lên mức cao nhất trong bốn tuần.

Động thái này rất dễ lây lan với các thị trường hiện đang đặt cược rằng ngân hàng trung ương của Úc sẽ tạm dừng vào tháng Tư, đồng thời kéo dài khả năng Ngân hàng Trung ương Anh tăng lãi suất.

ECB dự kiến vẫn sẽ tăng 50 điểm cơ bản trong tuần này, nhưng ít nhất họ sẽ phải thừa nhận những rủi ro đối với sự ổn định tài chính, điều này có thể khiến nó tăng lãi suất theo hướng ôn hòa.

Điều này cũng hứa hẹn sẽ làm phức tạp nghiêm trọng phản ứng của thị trường đối với dữ liệu CPI của Hoa Kỳ vào thứ Ba, trong đó một bất ngờ tăng giá sẽ khiến Fed rơi vào thế khó.

Điều đáng chú ý là lợi tức trái phiếu kho bạc dài hạn thực sự tăng ở châu Á, có lẽ báo hiệu những lo ngại rằng một Fed hạn chế sẽ dẫn đến lạm phát duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn.

Những phát triển chính có thể ảnh hưởng đến thị trường vào thứ Hai:

- Thành viên Ban điều hành ECB Fabio Panetta tham gia cuộc họp của Eurogroup tại Brussels

- Tổng thống Joe Biden sẽ giải quyết cuộc khủng hoảng ngân hàng và có thể đánh dấu các đề xuất về các quy định chặt chẽ hơn

Giải cứu ngân hàng khiến Fed bị ràng buộc về lãi suất

Bình luận của bạn

*

*

*

*

 Captcha

Gửi bình luận nhập lại